Статья:
20 июля, 2016 18:13
23

Эксперты предсказали «голодный год» для самой богатой компании России

Укрепление рубля является серьезной проблемой для «Сургутнефтегаза», предупредили аналитики «Атона». При курсе в 63 рубля за доллар прибыль компании может снизиться почти в 7,5 раз, а дивиденды будут экстремально низкими

Аналитики инвесткомпании «Атон» предрекли «голодный год» для «Сургутнефтегаз» — одной из крупнейших нефтегазовых компании России. В обзоре «Сургутнефтегаз. Тучные времена прошли, впереди голодный год» они утверждают, что акционеров компании ждут сложные времена после двух лет аномально высоких дивидендов.

Особенностью «Сургутнефтегаза» является крупнейшая среди российских компаний «денежная подушка». На конец 2015 года объем денежных средств и депозитов превышал 2,57 трлн руб., следует из отчетности по МСФО. Примерно 2,47 трлн руб. приходилось на депозиты, из них 99,8% были размещены в долларах США. ​

Подобная структура активов позволила «Сургутнефтегазу» хорошо заработать во время падения рубля. В 2015 году компания получила 568 млрд руб. за счет курсовых разниц, следует из отчетности. Для сравнения: выручка от реализации за тот же период составила примерно 1 трлн руб., а операционная прибыль –​ 244 млрд. Но благодаря обесцениванию рубля чистая прибыль достигла 762 млрд руб.

За 2014 и 2015 год «Сургутнефтегаз» выплатил беспрецедентно высокие дивиденды: 6,92 руб. на привилегированную акцию и 8,21 руб. соответственно. За предыдущие десять лет эта цифра ни разу не превышала 2,36 руб., следует из данных «Атона».

Но теперь аналитики не ждут высоких дивидендов. В отчете «Атона» говорится, что если до конца года валютный курс останется на текущем уровне, 63 руб. за доллар США, то из-за курсовых разниц чистая прибыль нефтяной компании снизится на 300 млрд руб. и составит лишь 40,3 млрд руб. Дивиденды по «префам» тогда не превысят 0,4 руб., утверждают в «Атоне». В последний раз доходность привилегированных акций «Сургутнефтегаза» была ниже этой цифры лишь в 2004 году.

С начала года доллар потерял 13% стоимости к рублю. На 21 июля курс составлял 63,4 руб. — против 72,9 руб. 1 января.

Аналитики «Атона» отмечают, что возможное снижение дивидендов уже заложено в стоимости акций «Сургутнефтегаза». По привилегированным акциям они сохраняют рекомендацию «держать», а по обыкновенным повысили до «держать» вместо «продавать». 

Другие новости